行业资讯

9月以来，随着新棉丰产格局基本确定，国内棉花市场迎来供应宽松局面，而传统“金九”需求旺季却未达预期，棉价承压下行成为主旋律。月底，新疆棉区陆续进入采摘收购阶段，但轧花厂普遍收购谨慎，未出现往年“抢收”热潮，进一步加剧市场看空情绪。中国棉花价格指数（CCIndex3128B）全月震荡走弱，最终收于14862元/吨，创当月最低点，较上月下跌466元。

现货棉价持续弱势

新棉上市带来供应压力，而纺织企业订单未见明显回暖，纱线价格回升乏力，企业采购多采取“逢低补库”策略，难以有效提振棉价。全月棉花价格指数月均价为15244元/吨，环比微跌14元，同比仍上涨219元，显示出当前市场处于“弱现实、稳预期”的博弈格局。

尽管整体市场偏弱，但高支纱需求相对稳定，带动长绒棉价格表现坚挺。月底137级长绒棉报价22500元/吨，仅环比下跌90元，与CCIndex3128B价差扩大至7638元/吨，反映细分市场的需求韧性。

9月国际棉价走出“过山车”行情。上半月受美联储降息与美元走弱影响，大宗商品情绪升温，棉价上涨；下半月则因北半球新棉丰产与美棉出口疲软而回落。ICE期棉主力月均结算价66.44美分/磅，环比跌1.12%；内外棉价差进一步收窄，1%关税下进口棉成本低于国内棉价1716元。

旺季不旺，纱价难涨

“金九”成色不足，纺织企业普遍面临订单偏少、利润承压的困境。尽管纱厂有意提价，但下游接受度低，国产32支纯棉纱月均价仅微涨0.1%，而涤纶短纤价格继续走低，粘胶短纤小幅反弹，整体市场呈现“弱需求、低盈利”特征。

新棉上市加剧供应压力，需求成关键变量

10月新棉将大规模上市，市场供应压力预计进一步加大。若下游纺织需求未能实现超预期回暖，国内棉价或延续震荡偏弱走势。国际方面，需密切关注美国贸易政策动向、全球经济前景及美棉出口数据，这些因素将成为影响棉价走向的关键。

新棉丰产已成定局，市场关注点转向需求端能否“接招”。在供需宽松的背景下，棉价短期难改弱势，产业链各方需谨慎应对波动，把握结构性机会。